2026年4月17日，华源证券发布了一篇核电行业的研究报告，报告指出，美国启动空间核电国家计划，能源外溢驱动核能新需求。

　　报告具体内容如下：

　　美国发布《NationalInitiativeforAmericanSpaceNuclearPower》，标志着太空核电从科研探索正式进入国家级工程化推进阶段。政策明确提出“2028年轨道部署核反应堆、2030年月球部署核反应堆、2030年代部署高功率反应堆”的时间表，并由NASA与战争部协同推进，加速技术落地与商业化转化。从路径设计看，政策强调“低功率验证—中功率部署—高功率扩展”的渐进式推进，同时要求技术具备向100kWe以上扩展能力，意味着美国并非仅停留在示范项目，而是直接瞄准可规模化的空间能源系统建设。 在具体实施路径上，文件提出由NASA与战争部（DOW）分工推进、并行竞标的技术路线。NASA负责中功率核反应堆（≥20kWe）及月面核裂变电源（FSP）开发，并探索核电推进系统（NEP）能力，中功率核反应堆的设计目标为实现轨道与月球长期供电（轨道至少3年、月面至少5年）。战争部（DOW）则计划在2031年前部署可支持任务执行的中功率太空反应堆。同时，政策明确提出向高功率系统（≥100kWe）演进，并要求技术具备扩展性。 从需求侧看，太空核电的推出本质上对应的是“空间能源瓶颈”的系统性问题。与地面AI带动电力需求类似，未来太空经济（深空探测、月球基地、在轨制造、空间数据处理）或均面临高功率、长周期、稳定供电需求，而传统太阳能在功率密度、持续性（昼夜周期）及储能成本方面存在显著约束。在此背景下，核电或将成为具备高能量密度与持续输出能力的解决方案之一。因此我们判断，太空核电并非供给侧推动，而是需求侧倒逼的结果，其逻辑与当前“AI缺电带动核电受益”高度一致。

从战略与产业角度看，本轮太空核电的核心驱动在于军事与基础设施属性的强化。文件中明确由国防部门主导在轨反应堆部署，并围绕不同功率级别匹配实际应用场景，意味着空间能源正在成为新一代军事能力的重要组成部分。同时，随着商业航天发展（000547），太空核电或将逐步成为空间经济的底层能源系统，带动核燃料、反应堆设计、电力转换及热管理等产业链环节发展。整体来看，太空核电不仅是核能需求的新增方向，更有望成为未来空间基础设施体系的关键一环。

投资分析意见：我们认为太空核电短期更多作为核电与铀板块的情绪催化剂，中长期则有望成为新增需求来源。从投资节奏上看，建议关注两条主线：一方面建议优先关注燃料端，太空核电对HALEU需求具备长期拉动作用，建议关注LEU，同时强化全球铀资源长期供需偏紧逻辑，建议关注中广核矿业、UUUU、UEC、CCJ；另一方面，先进反应堆公司（如Oklo、NuScalePower）虽未直接参与空间项目，但其小型化、模块化技术与空间核电高度同源，有望通过“技术外溢+估值重塑”间接受益。

风险提示：技术推进不及预期、政策预算不及预期、商业化落地不及预期

　　更多机构研报请查看研报功能>>

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。